ابزارهای بازار پول: انواع، ویژگی ها و عملیات

2024 نویسنده: Henry Conors | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2024-02-12 06:35

بازار پول یک سیستم بسیار پیچیده و گسترده است. درک ذات به آشنایی با ابزار آن کمک می کند. به نوبه خود، آنها نیز بسیار متنوع هستند، ویژگی های خاص خود را دارند. در مقاله به تحلیل مختصر ابزارهای بازار پول و طبقه بندی آنها می پردازیم. بیایید به هر یک توضیح مختصری بدهیم.

تعریف

ابزارهای بازار پول، اشیاء سرمایه گذاری خاصی هستند که می توانند درآمد جاری را به همراه داشته باشند. ویژگی - در بازار ثانویه، پرداخت زودتر از موعد مقرر آسان است.

دو طبقه بندی از ابزارهای بازار پول در دنیای مالی وجود دارد:

• در صورت درخواست. اینها اوراق بهادار قابل معامله و همچنین سپرده هستند.
• بر اساس درآمد. دو گروه - ابزار درآمد و کوپن.

طبقه بندی

همه ابزارهای بازار پول به سه دسته کلی تقسیم می شوند:

• اوراق تجاری.
• سپرده.
• مشتقات.

هر یک از دسته های این ابزارهای مالی مختص به خود استجدایی.

سپرده‌ها در بازار پول - ابزار کوپن آن. این دسته شامل موارد زیر است:

• گواهی سپرده.
• قراردادهای بازخرید.

اوراق معاملاتی در حال حاضر ابزارهای تخفیف هستند. در این دسته، مرسوم است که موارد زیر را برجسته کنید:

• اوراق تجاری.
• اسناد خزانه.
• قبولی های بانکدار (بروط).

بیشترین گروه ابزارهای مالی، مشتقات هستند. این شامل موارد زیر است:

• توافق‌ها در مورد نرخ بهره آتی.
• مبادله سود.
• سود آتی.
• گزینه بهره. در داخل آن، یک گزینه اضافی برای سوآپ نرخ بهره، یک گزینه برای توافقات آتی نرخ بهره، یک گزینه برای معاملات آتی نرخ بهره اختصاص داده شده است.

اما شایان ذکر است که اگر سواپشن ها و سوآپ های نرخ بهره برای بیش از یک سال در بازارهای مالی در گردش باشند، می توان آنها را از قبل به تعهدات بدهی نسبت داد.

ابزارهای برگشت پذیر

بیایید به ویژگی های ابزارهای بازار پول برویم. گروه در گردش در اینجا هم قابل فروش و هم در بازارهای ثانویه است. علاوه بر این، دارای ویژگی های متمایز زیر است:

• ارزش اصلی ثابت (یا ارزش اسمی).
• تاریخ سررسید خاصی که در آن دارنده تضمین می شود اصل یا ارزش اسمی را دریافت کند.
• سود ثابت قابل پرداخت هم در سررسید و همدر کل دوره همان نرخ بهره در زمان صدور اوراق بهادار ثابت خواهد شد.

درآمد حاصل از ابزارهای معامله شده به راحتی قابل محاسبه است، زیرا شرایط قرارداد بدون تغییر باقی می ماند.

از اینجاست که ابزارهای پولی در گردش در بازار اوراق بهادار می توانند دارای ویژگی های زیر باشند:

• هر ساز در اینجا درآمد مشخصی دارد. صرف نظر از دفعات پرداخت، رسیدهای نقدی آتی تخفیف داده می شود.
• هر چه نرخ بهره بالاتر باشد، ارزش بازار کمتر است، قیمت فعلی چنین ابزاری.

ابزارهای تخفیف

تفاوت معاملات با ابزارهای بازار پول از این نوع چیست؟ در مورد آنها شما یک پرداخت سود واضح دریافت نخواهید کرد. در عوض این سازها با تخفیف تولید و به فروش می رسند. به عبارت دیگر، کمتر از ارزش اسمی خودش. این تخفیف در بازار مالی به نوعی جایگزین پرداخت سود محسوب می شود. در واقع، این تفاوت بین قیمت ابزار در زمان خرید و زمان سررسید آن است، به ارزش اسمی.

سه نوع تخفیف در بازارهای پول در گردش است:

• برنامه.
• اوراق تجاری.
• اسناد خزانه.

قیمت آنها بر اساس تخفیف در برابر ارزش اسمی (قیمت نهایی ابزار در زمان بازخرید) تعیین می شود. این سنت به زمانی برمی گردد که اولین برات ظاهر شد. بزرگترین بازار تخفیفابزارهای امروز آمریکا هستند.

مشتقات

نام دوم مشتقات مشتقات است. این نام قراردادهای آتی برای فروش، خرید یا مبادله اوراق مشتقه در تاریخ معین و با قیمت از پیش توافق شده است.

در بازارهای پولی امروزی، ابزارهای مختلفی در رابطه با نرخ بهره رایج است. چه چیزی در مورد آنها صدق می کند؟ سوآپ و اختیارات نرخ بهره، قراردادهای آتی، قراردادهای آتی نرخ بهره. در زیر به برخی از آنها به تفصیل نگاه خواهیم کرد.

ابزار بهره بردار

اکنون دسته بعدی. بهره (یا کوپن) - یکی از ابزارهای اصلی بازار پول. به گفته آنها، طلبکار (دارنده) در طول کل عمر ابزار، سود معینی را دریافت می کند.

در این دسته بندی چیست؟ سه نوع ابزار وجود دارد:

• غیرقابل اجرا. اینها سپرده های بازار پول هستند.
• مبدل. گواهی سپرده ضمنی است.
• نوع جداگانه ای از ابزارهای قابل معامله به عنوان قراردادهای بازخرید متمایز است.

و اکنون اجازه دهید نگاهی دقیق تر به هر یک از ابزارها و شرکت کنندگان اصلی در بازار پول بیندازیم.

سپرده

سپرده ها به نوبه خود به دو دسته تقسیم می شوند:

• فوری. داشتن نرخ بهره و مدت زمان ثابت.
• در صورت تقاضا. بر این اساس، سپرده فقط در صورت تقاضا بازپرداخت می شود. در اینجا نرخ بهره ممکن است تغییر کند.

برای سپرده گذاریابزارها، نرخ های بازار انگلیسی (لندن) مهم تر است:

• LIBOR - نرخ پیشنهادی در بازار بین بانکی سپرده گذاری در لندن به این صورت نامیده می شود. بر اساس آن، بانک می تواند هم پول ارائه دهد و هم برای وام از آنها پول بگیرد.
• LIBID - در بازار بین بانکی سپرده گذاری پایتخت بریتانیا، این نام نرخ خریدار است. بر اساس آن، بانک پول «خرید» یا به عنوان وام می دهد.

گواهینامه

ابزارهای بازار پول شامل گواهی سپرده نیز می شود. این نام اوراق بهادار قابل معامله است که نشان‌دهنده وجود سپرده با مدت نگهداری مشخص و نرخ سود ثابت در بانک (یا موسسه مالی دیگر) است. همچنین می تواند کاغذی باشد که بدهی وام گیرنده را با یک کوپن ثابت تأیید می کند.

بیشتر گواهی سپرده صادر شده توسط بانک ها، اوراق بهادار قابل انتقال به دارنده است. به عبارت دیگر، آنها متعلق به کسی خواهند بود که در دستان او هستند.

تفاوت سپرده معمولی با گواهی های مشابه چیست؟ دو نشانه وجود دارد:

• سپرده سندی غیرقابل معامله با مدت معین است.
• گواهی سپرده در حال حاضر یک سند در گردش با مدت معین است. به عبارت دیگر، هم می توان آن را فروخت و هم خرید.

تراکنش های REPO

معاملات

REPO اصطلاحاً قراردادهای بازخرید هستند. این نام وامی است که توسط اوراق بهادار دولتی تضمین می شود. قید فروش اوراق بهادار و شرایط آن الزامی استخرید مجدد از قبل با قیمت بالاتر تفاوت در هزینه، پرداخت وام دریافتی خواهد بود.

اسناد خزانه

بیایید گردش اسکناس را به عنوان ابزار بازار پول در نظر بگیریم.

اسناد خزانه داری یک اسکناس کوتاه مدت قابل معامله است که توسط دولت برای تأمین مالی برنامه های خاص دولت صادر می شود.

برای مثال، برنامه فدرال رزرو، که از طرف دولت ایالات متحده عمل می کند، معمولاً هر دوشنبه (تحویل پنجشنبه) اسناد خزانه داری 13 و 36 هفته ای را می فروشد. در عین حال، اسناد خزانه با اعتبار 52 هفته یک بار در ماه به حراج تحویل داده می شود.

یک سیستم مشابه با موفقیت در بریتانیا در حال کار است. در آنجا صورتحساب ها به مدت 91 و 182 روز به حراج تحویل داده می شود. طبق آمار، دارندگان اصلی آنها خانه های حسابداری هستند. واسطه بین بانک های تجاری ایالت و بانک انگلستان.

برواس

دومین نام رایج، پذیرش بانکی است. همچنین نام "قبض تجاری" وجود دارد. این ابزار به طور گسترده برای تامین مالی اضافی تجارت بین‌المللی استفاده می‌شود.

برواس تجاری - دستوری برای پرداخت مقدار مشخصی پول به دارنده آن در یک دوره کاملاً مشخص یا در صورت تقاضا. از این رو، دو نوع پذیرش تجاری وجود دارد - پیش نویس زمانی با دوره پرداخت ثابت و ابزار تقاضا. یکی از ساده ترین اسناد بدهی کوتاه مدت کهصادر شده برای معاملات تجاری.

پس پذیرش یک بانکدار، پیش نویس بانکدار چه خواهد بود؟ این برات است که هم توسط بانک تجارت صادر می شود و هم مورد قبول آن بانک است. پس از پذیرش قابل مذاکره می شود.

اوراق تجاری

اوراق تجاری به اسکناسهای کوتاه مدت ساده بدون وثیقه با مدت معین و با مبلغ معین گفته می شود. اینها دارایی های قابل انتقال مالی حامل هستند.

معمولاً تا 270 روز توسط سازمان های مختلف صادر می شود. این یک نوع تعادل در برابر صرافی ها و وام های بانکی است.

شایان ذکر است که اوراق تجاری وثیقه خاص خود را ندارد. به این معنا که هنگام تصمیم گیری مسئولانه برای خرید چنین ابزاری، سرمایه گذار فقط می تواند بر شهرت ناشر تمرکز کند. همچنین به همین دلیل است که اوراق تجاری تنها توسط شرکت های بزرگ با رتبه های بالا صادر می شود.

قراردادهای آتی نرخ بهره

آنها خودشان مشتقات مشتقه در بازارهای مشتقه فرابورس هستند. این نام قرارداد منعقد شده بین دو طرف است که نرخ وام یا سپرده آتی را تعیین می کند. برای دومی، موارد زیر باید اجباری باشد:

• ارز و مقدار.
• سررسید.
• زمان برای وام یا سپرده.

بر این اساس، ابتدا طرفین در مورد نرخ سود معامله آتی توافق می کنند. سپس تفاوت موجود بین را جبران کنیدنرخ واقعی و توافقی در ابتدای دوره مورد توافق. مبلغ اصلی قرارداد ارائه نخواهد شد زیرا هیچ وام یا استقراض واقعی وجود ندارد.

توافق نرخ بهره فقط با دو رقم تعریف می شود. به عنوان مثال:

• 1 x 4. یک ماه دیگر شروع می شود. دارای مهلت 3 ماهه (4 - 1=3).
• 3 x 6. سه ماه دیگر شروع می شود. دارای مهلت 3 ماهه (6 - 3=3).

سود آتی

قراردادهای آتی بهره مبتنی بر ابزارهایی هستند که ارزش آنها به نرخ بهره بستگی دارد. به عنوان مثال، سپرده های 3 ماهه.

معاملات آتی با نرخ بهره، معاملات آتی با شرایط استاندارد و اندازه قرارداد هستند. دارایی اساسی برای انواع کوتاه مدت، سپرده های ارزی یورو است. یا به قیمت آخرین تراکنش یا به قیمت تسویه حساب می شود.

در مورد معاملات آتی نرخ بهره بلندمدت، آنها به بهای اوراق قرضه دولتی، اوراق بهادار کوپنی با شرایط تعیین شده توسط بورس محاسبه می شوند.

مبادله سود

سوآپ نرخ بهره یک معامله خارج از بورس است که در آن دو طرف به تعهدات وام با اندازه مساوی اما با نرخ‌های بهره متفاوت، سود را مبادله می‌کنند.

معمولا، سوآپ های نرخ بهره ابزارهای بلندمدتی هستند که هدف آنها تا حدودی شبیه به هدف توافق بر سر نرخ بهره آتی است. اما در عین حال، دوره اعتبار (سوآپ) آنها برای ارزهای اصلی جهان 2-10 سال است. بنابراین سوآپ نرخ بهرهمعادل چندین توافقنامه نرخ بهره آینده خواهد بود.

Swap توافقی است بین دو طرف برای انجام یکسری پرداخت ها به یکدیگر در دوره های معینی تا پایان قراردادشان. میزان این درصد پرداختی به هر یک از طرفین را می توان بر اساس فرمول های مختلف (بر اساس مبلغ واقعی فرضی چنین توافقی) محاسبه کرد.

همانطور که قبلاً دیدید، ابزارهای تنظیم بازار پول امروز کاملاً متنوع هستند. آنها با طبقه بندی های مختلف بر اساس انواع، دسته ها، گروه ها ترکیب می شوند. در عین حال، هر یک از سازها می تواند هم ویژگی های متمایز خود را داشته باشد و هم لحظاتی که آن را شبیه به دیگری می کند.