ارزش فعلی خالص. ارزش حاضر

2024 نویسنده: Henry Conors | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2024-02-12 06:41

در اصطلاحات اقتصادی مدرن، یافتن اصطلاحی به عنوان "ارزش فعلی خالص"، به معنای ارزش تخمینی که هنگام مقایسه گزینه های مختلف سرمایه گذاری استفاده می شود، بسیار رایج است.

یکی از مهم ترین و متداول ترین تصمیماتی که توسط واحدهای تجاری گرفته می شود، بحث سرمایه گذاری در سایر شرکت ها است. بنابراین، هر ساله میلیون ها روبل در کارخانه ها یا تجهیزات آنها سرمایه گذاری می شود، که برای چندین دهه کار می کند و سود اضافی را به همراه خواهد داشت. جریان نقدی آتی که یک سرمایه گذاری می تواند به همراه داشته باشد اغلب در معرض برخی عدم قطعیت است. و اگر کارخانه ها یا کارخانه هایی قبلا ساخته شده باشند و سود مورد انتظار را به همراه نداشته باشند، سرمایه گذار دیگر نمی تواند برای جبران سرمایه گذاری آنها را برچیده و دوباره بفروشد. در این صورت، واحد تجاری (سپرده گذار) متحمل زیان های جبران ناپذیری می شود.

اصطلاحات

ارزش فعلی خالص مشخص کننده مقدار فعلی منابع نقدی مورد نیاز برای دریافت درآمد آتی معادل مشابه دریافتی آن است.از اجرای یک پروژه سرمایه گذاری خاص. به عنوان مثال، نرخ سپرده 10٪ وجود دارد، سپس 100 روبل در پایان سال 110 روبل به ارمغان می آورد. از موقعیت تجزیه و تحلیل کارایی اقتصادی یک سپرده 100 روبلی در یک سپرده یا در یک پروژه سرمایه گذاری که می تواند همان 110 روبل را به همراه داشته باشد، ارزش فعلی یکسان خواهد بود.

همچنین یک شاخص سودآوری پروژه سرمایه گذاری وجود دارد - این نتیجه تقسیم ارزش فعلی خالص بر ارزش کل سرمایه گذاری های تخفیف خورده (هزینه های سرمایه گذاری) است.

تعیین مصلحت سرمایه گذاری

هنگام پذیرش یک پروژه سرمایه گذاری برای بیش از یک سال، سود حاصل از این سرمایه گذاری ها را می توان با رساندن وجوه دریافتی آتی در پایان سال به تاریخ شروع پروژه تعیین کرد. این مقدار خالص ارزش فعلی را که باید به سرمایه گذار "بازگشت" کند، تعیین می کند. این مقدار با هزینه های پیش بینی شده مقایسه می شود، با این حال، هنگام انجام چنین ارزیابی، باید "تله" را در قالب سرمایه گذاری بهره در نظر گرفت. یعنی یک بار در پایان سال سود سهام به سرمایه گذار پرداخت می شود اما بانک می تواند به صورت ماهانه سود پرداخت کند. به همین دلیل است که ارزش فعلی خالص هنگام انجام تحلیل مقایسه ای با فرمول های مختلفی تعیین می شود و در مورد مؤسسه مالی، باید سود ماهانه سرمایه سپرده را در نظر گرفت.

در ادبیات اقتصادی، می توان چنین فرمول "آکادمیک" را نیز یافت: ارزش فعلی خالص یک پروژه سرمایه گذاری، تراز مثبت منابع مالی به دست آمده است.کلیه دریافتی ها و هزینه های نقدی مقدار آن به نقطه زمانی اولیه (تاریخ شروع پروژه سرمایه گذاری) کاهش می یابد.

نتیجه میزان پولی را نشان می دهد که سرمایه گذار پس از اجرای پروژه می تواند دریافت کند. اغلب ارزش فعلی منعکس کننده سود کل سرمایه گذار است، اما در این مورد، ارزش باقیمانده خود پروژه نباید در نظر گرفته شود.

ارزش فعلی خالص پروژه: فرمول محاسبه

بنابراین، هنگام محاسبه این شاخص، از فرمول های زیر استفاده می شود:

• NPV=مجموع (CF_t / (1 + i)^t؛
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t)،

where:

t - تعداد سال؛

CF - پرداخت در t-سال؛

IC - سرمایه سرمایه‌گذاری شده؛ i - نرخ تخفیف.

عوامل تخفیف

ارزش فعلی خالص تنها در صورتی قابل اطمینان است که نرخ تنزیل به درستی انتخاب شود. بر اساس مقدار این شاخص، می توانید ضرایب مربوطه را برای دوره ای که تجزیه و تحلیل انجام شده است، بیابید.

تنها در نتیجه تعیین ارزش درآمد و هزینه جریان های نقدی می توان ارزش فعلی خالص را به عنوان تفاوت بین این دو ارزش تعیین کرد. در نتیجه، این شاخص می تواند هم مثبت و هم منفی باشد.

بیایید نگاهی دقیق تر به معانی آن بیندازیم:

• مقدار مثبتنشان خواهد داد که در دوره صورتحساب، دریافت‌های نقدی در شرایط تخفیف از همان مقدار سرمایه‌گذاری فراتر خواهد رفت و این به افزایش ارزش یک واحد تجاری کمک می‌کند؛
• مقدار منفی نشان دهنده عدم وجود نرخ بازده مورد نظر است که منجر به زیان های خاصی می شود.

در نظر گرفتن گزینه های سرمایه گذاری جایگزین

اغلب، قبل از سرمایه گذاری وجوه خود در یک پروژه خاص، سرمایه گذاران این سوال را از خود می پرسند: یک شرکت باید از چه نرخ تنزیلی برای محاسبه ارزش فعلی خالص استفاده کند؟ پاسخ به در دسترس بودن فرصت های سرمایه گذاری جایگزین بستگی دارد. به عنوان مثال، گاهی اوقات، یک بنگاه اقتصادی به جای نوعی سرمایه گذاری، از منابع مالی خود برای دستیابی به نوع دیگری از سرمایه استفاده می کند که می تواند سود بیشتری به همراه داشته باشد. یا یک نهاد تجاری اوراق قرضه را خریداری می کند، که مشخصه آن وجود تضمینی سودآوری خود است.

سرمایه گذاری با سطوح ریسک مساوی

چیزی به نام سرمایه گذاری "مانند" وجود دارد. اینها سرمایه گذاری هایی با همان سطح ریسک هستند. از نظر تئوری مشخص است که هر چه ریسک یک سرمایه گذاری بیشتر باشد، سطح درآمد و بر این اساس، ارزش فعلی خالص بالاتر است. بنابراین سرمایه گذاری جایگزین در این پروژه درآمدی است که امکان دریافت آن به همان میزان با سرمایه گذاری در پروژه دیگری یا دارایی با همان میزان ریسک وجود دارد.

برای ارزیابی میزان ریسک سرمایه گذاری، لازم است وجود پروژه ای را فرض کنیم که مرتبط بابدون هیچ خطری سپس درآمد بدون ریسک به عنوان هزینه فرصت سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود. نمونه ای از این درآمدها خرید اوراق قرضه دولتی است. هنگام محاسبه پروژه به مدت ده سال، واحد تجاری قادر خواهد بود از نرخ بهره سالانه اوراق قرضه دولتی مربوطه استفاده کند.

با جمع بندی مطالب فوق، باید توجه داشت که این شاخص اقتصادی با موفقیت به سرمایه گذار در تعیین مناسب بودن سرمایه گذاری وجوه آزاد در یک تولید خاص کمک می کند.