پس از کاهش سریع ارزش روبل در سال ۲۰۱۴ که در پایان سال به اوج خود رسید، نرخ ارز اندکی کاهش یافت و در همان سطح ثابت شد. و در سال 2016 روند ثابتی برای تقویت پول ملی وجود داشت که در سال جاری بارزتر شد. منطقاً تقویت پول ملی نشانگر احیای اقتصاد کشور است. قیمت ها در فروشگاه ها باید کاهش یابد که برای مردم مهم است. اما در واقع، همه چیز کاملاً اینطور نیست. چرا در صورت عدم رشد اقتصادی، روبل تقویت می شود؟ چقدر خوب است یا بد؟
وابستگی نرخ ارز به قیمت نفت
یکی از متداول ترین توضیحاتی که چرا روبل در حال افزایش است، افزایش قیمت نفت است. بخش عظیمی از بودجه کشور از محل فروش نفت به کشورهای دیگر تشکیل می شود. بنابراین پول ملی نسبت به نوسانات ارزش خود حساس است. اگر ارزان تر شود، روبل نشان می دهدسقوط، در صورت افزایش قیمت - روبل موقعیت خود را در روابط با یورو و دلار تقویت می کند.
آیا روس نفت مقصر است؟
تحلیلگران Sberbank CIB گفتند که یکی از دلایل تقویت روبل، معامله فروش سهام غول نفتی Rosneft به شرکت های خارجی است. هجوم ارز خارجی به کشور باعث تقویت روبل شد. شاید چنین اظهاراتی باعث تعجب شهروندان عادی که مقیاس بازار ارز و میزان معامله را تصور نمی کنند، نباشد. کارشناسان می گویند درآمد حاصل از خرید سهام شرکت نفت به قدری ناچیز است که نمی تواند بر تغییر نرخ ارز تاثیر بگذارد.
ورود سرمایه سفته بازی
به گفته برخی کارشناسان، استفاده از یکی از راهکارهای کسب درآمد در بازار ارز به نام تجارت حمل و نقل، ممکن ترین توضیح برای تقویت روبل است. طرحی که سرمایه گذاران با آن کار می کنند بسیار ساده است. آنها در کشورهایی که بانک ها با نرخ بهره پایین وام می دهند قرض می گیرند. با این پول به کشوری با نرخ بالا می روند، ارز محلی می خرند، سپس در اوراق بهادار همان کشور سرمایه گذاری می کنند. پس از مدتی، سرمایه گذار اوراق بهادار را دوباره می فروشد یا منتظر می ماند تا بازخرید شود. سپس ارز محلی را می فروشد و ارز مورد نیاز خود را برای بازپرداخت وام می خرد و آن را بازپرداخت می کند.
چنین طرح ساده ای امکان دستیابی به درآمد خوب را فراهم می کند، اما در دوره ثبات. نرخ ارز بسیار استحساس است و به دلیل برخی اخبار می تواند تغییرات زیادی داشته باشد. بنابراین، چنین معاملاتی را نمی توان به عنوان بدون ریسک طبقه بندی کرد.
اما با نرخ ارز ثابت روبل، اگر سرمایه گذار روسیه را انتخاب کند، باز هم برنده است. با رشد این ارز، سود بالقوه شروع به رشد می کند که برای سایر سرمایه گذاران نیز جذاب می شود. از آنجایی که ارز اصلی کارآفرینان درگیر در تجارت حمل و نقل دلار است، تزریق قابل توجه آنها روبل را بیش از پیش تقویت می کند. به همین دلیل است که روبل در برابر دلار در حال تقویت است.
چنین سفته بازی با نرخ ارز بالای پول ملی و نرخ بهره بالا بسیار جذاب می شود. با کاهش ارزش ارز و/یا نرخ بهره، بازیکنان شروع به پایان دادن به چنین معاملاتی می کنند.
افزایش شدید نرخ کلیدی و انجماد طولانی مدت آن در سطح بالا، سفته بازان را به خود جلب کرد که به تقویت روبل کمک کردند.
خطر تجارت حمل و نقل
سرمایه گذاران به تدریج بازارهایی را ترک می کنند که برای کسب درآمد بی علاقه می شوند. هر کدام از آنها پارامترهای خاص خود را دارند. وجود مقدار زیادی سرمایه سفته بازی به راحتی توضیح می دهد که چرا روبل در حال تقویت است. سمت معکوس، بسته شدن شدید موقعیت های تعداد زیادی از سرمایه گذاران است. دلیل آن می تواند هر موقعیتی باشد که در آن پول محلی شروع به کاهش شدید قیمت کند. چه چیزی می تواند باعث وحشت و افزایش تقاضا برای ارزهای اروپایی و آمریکایی شود. اگر در چنین شرایطی نرخ کلید به شدت افزایش یابد، تقریباً همه سفته بازان سعی می کنند از شر روبل خلاص شوند که منجر به افزایش بسیار شدید قیمت می شود.سایر ارزها و کاهش ارزش پول ملی. برخی از تحلیلگران تمایل دارند بر این باورند که این همان چیزی است که در دسامبر 2014 اتفاق افتاد. و این وضعیت ممکن است دوباره تکرار شود.
چرا بودجه از ضعف پول ملی سود می برد
با توجه به ویژگی های بودجه روسیه، که شامل این واقعیت است که اقلام اصلی درآمد و هزینه ها به ارزهای مختلف شکل می گیرد، وضعیت عجیبی به وجود می آید. یک پول ملی قوی مطلقاً مورد نیاز نیست. درآمد دولت از فروش صادرات انرژی، فلز، چوب و سایر مواد خام است. برای آنها، خریداران به دلار پرداخت می کنند. در عین حال، بیشتر هزینه ها به روبل انجام می شود. بنابراین، هرچه ارزش روبل بیشتر شود، می توان این ارز را در گردش داخلی دریافت کرد. به همین دلیل است که وقتی روبل تقویت می شود بد است. برای جبران کسری بودجه، کاهش ارزش پول ملی به یکی از ابزارها تبدیل خواهد شد.
واکنش قیمت
با تقویت مداوم پول ملی، قیمت ها در فروشگاه ها باید کاهش یابد. اما این عملا رعایت نمی شود. دلایل متعددی برای این امر وجود دارد. یکی از آنها این است که محصولات در دسته های خاصی با قیمت های معتبر در زمان خرید خریداری می شوند. مدت اجرای آن از انبار بستگی به مشخصات دارد. اگر محصولی با ماندگاری کوتاه است و دوره گردش آن بسیار کوتاه است، می تواند به سرعت قیمت آن کاهش یابد.
یکی دیگر از دلایل تقویت روبل در حالی که قیمت ها افزایش می یابد یا ثابت می ماند، عدم ایمان است.کارآفرینان که تقویت پول ملی طولانی مدت است. برای ایجاد یک بالشتک مالی خاص، قیمت ها در همان سطح باقی می مانند.
هزینه کالا به خودی خود شامل چندین مؤلفه است و نمی توان گفت که وقتی ارزش ارز تغییر می کند (در یک جهت) قیمت ها به روشی مشابه واکنش نشان می دهند.
به عنوان مثال، افزایش عوارض غیر مستقیم بر افزایش قیمت برخی از کالاها بدون توجه به نرخ ارز تأثیر می گذارد. افزایش هزینه خدمات لجستیک و افزایش قیمت بنزین نیز مانع کاهش قیمت تمام شده کالا برای مصرف کنندگان نهایی می شود.
چشم انداز
بیشتر تحلیلگران بر این باورند که دلایل تقویت روبل موقتی است، زیرا یک پول ملی قوی با کسری بودجه هیچ علاقه ای به مقامات ندارد. گفتن اینکه چقدر ارز کنترل شده و چقدر کاهش می یابد، بسیار دشوار است. مشکل دیگر این است که اقتصاد کشور بسیار به قیمت تمام شده نفت و گاز و حجم فروش آنها وابسته است. این عوامل ممکن است بر نرخ تبدیل روبل نیز تأثیر بگذارد. و هم در جهت مثبت و هم در جهت منفی. بخش واقعی اقتصاد بسیار ضعیف توسعه یافته است.
رشد اقتصادی واقعی در کوتاه مدت انتظار نمی رود. علاوه بر این، دسترسی به سرمایه گذاری خارجی بسیار محدود است. در چنین شرایطی مشخص می شود که چرا روبل اجازه تقویت ندارد. بنابراین، روند فعلی طولانی نخواهد بود.
