هر شرکتی در تلاش است تا سهم بازار خود را افزایش دهد. شرکت در فرآیند شکل گیری و توسعه، سرمایه خود را ایجاد و افزایش می دهد. در عین حال، اغلب برای تقویت رشد یا راه اندازی مناطق جدید، جذب سرمایه خارجی ضروری است. برای یک اقتصاد مدرن با بخش بانکی و ساختارهای مبادله ای توسعه یافته، دسترسی به سرمایه استقراضی دشوار نیست.
نظریه تراز سرمایه
هنگام جمع آوری وجوه قرض گرفته شده، مهم است که بین تعهدات انجام شده برای بازپرداخت و اهداف تعیین شده تعادل ایجاد شود. با نقض آن، می توانید کاهش قابل توجهی در توسعه و بدتر شدن همه شاخص ها داشته باشید.
طبق نظریه مودیلیانی-میلر، وجود درصد معینی از سرمایه بدهی در ساختار کل سرمایه ای که یک شرکت در اختیار دارد برای توسعه فعلی و آتی شرکت مفید است. وجوه قرض گرفته شده در حد قابل قبولقیمت خدمات به آنها اجازه می دهد تا به مناطق امیدوار کننده هدایت شوند، در این مورد، اثر یک ضرب کننده پول زمانی کار می کند که یک واحد سرمایه گذاری شده باعث افزایش یک واحد اضافی شود.
اما با داشتن اهرم بالا، شرکت ممکن است با افزایش میزان خدمات وام، به تعهدات داخلی و خارجی خود عمل نکند.
بنابراین، وظیفه اصلی شرکتی که سرمایه شخص ثالث را جذب می کند، محاسبه نسبت بهینه اهرم مالی و ایجاد تعادل در ساختار کلی سرمایه است. این بسیار مهم است.
اهرم مالی (اهرم)، تعریف
نسبت اهرمی نشان دهنده نسبت موجود بین دو سرمایه در شرکت است: خود و قرض گرفته شده. برای درک بهتر، تعریف را می توان به صورت متفاوتی فرموله کرد. نسبت اهرمی نشانگر ریسکی است که یک شرکت با ایجاد ساختار مشخصی از منابع مالی، یعنی استفاده از منابع مالی خود و استقراضی به عنوان آنها، متحمل می‌شود.
برای درک: کلمه "اهرم" انگلیسی است، به معنی "اهرم" در ترجمه، بنابراین اغلب به اهرم مالی اهرم "اهرم مالی" گفته می شود. مهم این است که این را بفهمیم و فکر نکنیم که این کلمات متفاوت هستند.
اجزای "شانه"
نسبت اهرم مالی چندین مؤلفه را در نظر می گیرد که بر شاخص و تأثیرات آن تأثیر می گذارد. از جمله آنها عبارتند از:
- مالیات، یعنی بار مالیاتی که شرکت در انجام فعالیت های خود متحمل می شود. نرخ های مالیات توسط ایالت تعیین می شود، بنابراین شرکت در این زمینه می تواند سطح کسر مالیات را تنها با تغییر رژیم های مالیاتی انتخاب شده تنظیم کند.
- شاخص اهرم مالی. این نسبت وجوه قرض گرفته شده به حقوق صاحبان سهام است. در حال حاضر این شاخص می تواند یک ایده اولیه از قیمت سرمایه افزایش یافته ارائه دهد.
- تفاوت اهرم مالی. همچنین شاخصی از انطباق، که بر اساس تفاوت بین سودآوری دارایی ها و بهره ای است که برای وام های گرفته شده پرداخت می شود.
فرمول اهرم مالی
می توانید نسبت اهرم را که فرمول آن کاملاً ساده است به صورت زیر محاسبه کنید.
Leverage=بدهی / حقوق صاحبان سهام
در نگاه اول همه چیز واضح و ساده است. این فرمول نشان می دهد که نسبت اهرمی، نسبت تمام وجوه قرض گرفته شده به سرمایه سهام است.
اهرم اهرم مالی، اثرات
اهرم (مالی) با وجوه قرض گرفته شده مرتبط است که در جهت توسعه شرکت و سودآوری است. با تعیین ساختار سرمایه و به دست آوردن نسبت، یعنی با محاسبه ضریب اهرم مالی که فرمول ترازنامه آن ارائه شده است، می توانیم اثربخشی سرمایه (یعنی سودآوری آن) را ارزیابی کنیم.
اثر اهرمی درک این موضوع را به شما می دهدکارایی سرمایه خود به دلیل جذب سرمایه خارجی به گردش مالی شرکت. برای محاسبه اثر، یک فرمول اضافی وجود دارد که شاخص محاسبه شده در بالا را در نظر می گیرد.
تمایز بین اثرات مثبت و منفی اهرم مالی.
اول - زمانی که تفاوت بین بازده کل سرمایه پس از پرداخت همه مالیات ها از نرخ بهره برای وام ارائه شده بیشتر شود. اگر اثر بزرگتر از صفر باشد، یعنی مثبت، آنگاه افزایش اهرم سودآور است و می توانید سرمایه قرض گرفته شده اضافی را جذب کنید.
اگر اثر علامت منفی دارد، باید اقداماتی را برای جلوگیری از ضرر انجام دهید.
تفسیر آمریکایی و اروپایی از اثر اهرمی
دو تفسیر از اثر اهرمی ساخته شده است که لهجه ها بیشتر در محاسبه در نظر گرفته می شوند. این یک نگاه عمیق تر به نحوه نشان دادن نسبت اهرمی است که میزان تأثیر را بر نتایج مالی شرکت نشان می دهد.
مدل یا مفهوم آمریکایی اهرم مالی را از طریق سود خالص و سود دریافتی پس از تکمیل تمام پرداخت‌های مالیاتی توسط شرکت در نظر می‌گیرد. این مدل جزء مالیات را در نظر می گیرد.
مفهوم اروپایی بر اثربخشی سرمایه استقراضی استوار است. اثرات استفاده از سرمایه سهام را بررسی می کند و آن را با اثر استفاده از سرمایه استقراضی مقایسه می کند. به عبارت دیگر، این مفهوم مبتنی بر ارزیابی سودآوری هر نوع سرمایه است.
نتیجه گیری
هر شرکتی حداقل برای رسیدن به نقطه سربه سر و به عنوان حداکثر - برای به دست آوردن سودآوری بالا تلاش می کند. برای دستیابی به همه اهداف، همیشه سرمایه شخصی کافی وجود ندارد. بسیاری از شرکت ها برای توسعه به جذب وجوه استقراضی متوسل می شوند. حفظ تعادل بین سرمایه شخصی و جذب شده بسیار مهم است. برای تعیین نحوه رعایت این تعادل در زمان جاری است و از شاخص اهرم مالی استفاده می شود. این کمک می کند تا تعیین کنید ساختار سرمایه فعلی چقدر به شما امکان می دهد با وجوه قرض گرفته شده اضافی کار کنید.
