مداخله بانک مرکزی. مداخله ارزی: تعریف، مکانیسم

2024 نویسنده: Henry Conors | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2024-02-12 06:40

امروزه در بسیاری از کشورهای جهان سیاست نرخ ارز کنترل شده پول ملی در حال پیگیری است که برای آن بانک های مرکزی دولتی به اصطلاح مداخلات ارزی را انجام می دهند که برای مقدار معینی بهینه شده است. پول داخلی به هر حال، اگر اجازه دهید نرخ پول ملی آزادانه شناور شود، می توانید در اقتصاد دچار مشکل شوید. مداخله ارزی بانک مرکزی چیست و چگونه انجام می شود - این را باید با جزئیات بیشتر درک کرد.

تعریف مداخله

مداخله ارزی یک معامله یکباره برای خرید یا فروش ارز خارجی است که توسط بانک روسیه در فدراسیون روسیه انجام می شود. در عین حال، حجم مداخلات ارزی معمولاً بسیار زیاد است. هدف آنها تنظیم نرخ تبدیل پول ملی به نفع دولت است. اصولاً چنین اقداماتی در راستای تقویت پول ملی انجام می شود، اما گاهی اوقات می تواند در جهت تضعیف آن نیز باشد.

چنین معاملاتی می تواند به طور قابل توجهی هم بر کل بازار ارز و هم بر نرخ ارز یک واحد پولی خاص تأثیر بگذارد. مداخلات ارزیتوسط بانک مرکزی کشور راه اندازی می شوند و به طور کلی روش اصلی اجرای سیاست های پولی هستند. علاوه بر این، تنظیم روابط ارزی، به ویژه در مورد کشورهای جهان سوم، به طور مشترک با سایر اعضای صندوق بین المللی پول انجام می شود. بانک ها و خزانه داری ها در چنین رویدادهایی دخیل هستند و دستکاری نه تنها با ارزها، بلکه در مورد فلزات گرانبها، به ویژه با طلا نیز انجام می شود. مداخله ارزی بانک مرکزی منحصراً با توافق قبلی و در شرایط مشخص و از پیش تعیین شده انجام می شود.

سازوکارهای افزایش و کاهش ارزش پول ملی

در واقع مکانیسم تنظیم نرخ ارز ملی بسیار ساده است و بر اساس اصل «عرضه و تقاضا» ساخته شده است. در صورت نیاز به افزایش قیمت تمام شده پول داخلی، بانک مرکزی کشور به طور فعال اقدام به فروش اسکناس های خارجی (عمدتا دلار) می کند، در حالی که می توان از هر ارز قابل تبدیل دیگری استفاده کرد. بنابراین مداخله بانک مرکزی منجر به افزایش بیش از حد (افزایش عرضه) ارز در بازار مالی می شود. همزمان، بانک مرکزی در حال خرید پول ملی است که تقاضای بیشتری برای آن ایجاد می‌کند که می‌تواند نرخ ارز را سریع‌تر رشد کند.

مداخله ارزی بانک مرکزی دقیقاً برعکس انجام می شود و هدف آن تضعیف نرخ ارز ملی است که فعالانه در حال فروش است و اجازه نمی دهد ارزش آن رشد کند. خرید اسکناس خارجی منجر به آنها می شودکمبود مصنوعی در بازار داخلی.

انواع مداخلات ارزی

قابل توجه است که مداخله بانک مرکزی همیشه به معنای خرید و فروش ارز زیاد نیست، هر از گاهی می توان رویه ای ساختگی انجام داد که گاهی به آن شفاهی می گویند. در چنین مواقعی بانک مرکزی به نوعی شایعه یا «اردک» راه می اندازد که در نتیجه ممکن است وضعیت بازار ارز به طرز محسوسی تغییر کند. گاهی اوقات از مداخله ساختگی برای تقویت اثر مداخله ارزی واقعی استفاده می شود. همچنین اغلب چندین بانک می توانند برای دستیابی به نتیجه دلخواه با یکدیگر متحد شوند.

تمرین نشان می دهد که مداخله شفاهی توسط بانک های مرکزی بسیار بیشتر از مداخله واقعی استفاده می شود. عامل غافلگیری در چنین مواردی نقش زیادی دارد. در هر صورت، مداخله بانک مرکزی با هدف تقویت روند کنونی بازار ارز، معمولاً موفقیت آمیزتر از دستکاری است که هدف آن معکوس کردن آن است.

مداخله ارزی به عنوان مثال ژاپن

تاریخ موارد زیادی از دستکاری در بازار ارز را می داند. به عنوان مثال، در سال 2011، به دلیل مشکلاتی که در اقتصاد ایالات متحده و اتحادیه اروپا وجود داشت، ژاپن مجبور به تعدیل نرخ ارز ملی شد و مقامات این کشور مجبور به کاهش آن شدند. وزیر دارایی ژاپن گفت: سفته بازی در بازار ارز باعث افزایش ارزش ین در برابر اسکناس های خارجی شد و این وضعیت با وضعیت اقتصاد این کشور همخوانی ندارد. متعاقباتصمیم گرفته شد تا نرخ ین را به همراه بانک مرکزی کشورهای غربی تعدیل کنند که ژاپن چندین تراکنش عمده برای خرید ارز انجام داد. ورود تریلیون ها ین به بازار ارز به کاهش 2 درصدی نرخ آن کمک کرد و اقتصاد را متعادل کرد.

استفاده از اهرم مالی در روسیه

یک مثال واضح از استفاده از اهرم مالی در روسیه را می توان از سال 1995 مشاهده کرد. تا آن لحظه بانک مرکزی برای تنظیم نرخ روبل ارز می فروخت و در تیرماه 95 اصل کریدور ارزی مطرح شد که بر اساس آن ارزش پول ملی باید در حدود تعیین شده و برای مدت معینی حفظ شود. دوره زمانی. با این حال، تغییرات در اقتصاد جهانی تا سال 2008 باعث شد این مدل از سیاست پولی ناکارآمد باشد و پس از آن کریدور دو ارزی معرفی شد. در این مورد، نرخ مبادله روبل بر اساس رابطه آن با دلار و یورو تنظیم شد. بانک مرکزی به هر شکلی و با پیروی از این سیاست پولی مداخلات ارزی انجام می دهد.

رویدادهای 2014-2015 بر ثمربخشی مداخلات ارزی انجام شده توسط بانک مرکزی روسیه تأثیر گذاشت، بنابراین آخرین دستکاری های آن نتیجه مطلوب را به همراه نداشت. کاهش قیمت نفت، کاهش ذخایر بانک مرکزی و عدم تطابق بودجه در نهایت مداخله ارزی را غیرمنطقی و بی‌معنا می‌سازد.

یک جایگزین برای نرخ ارز مدیریت شده

امروز روسیه تا حد زیادی به صادرات هیدروکربن ها وابسته است که مانع رشد پول ملی می شود. بنابراین، چنین اهرم مالی به عنوان مداخلهبانک مرکزی که با کمک آن دلار و یورو به طور سیستماتیک به بازار ریخته می شود، صرفاً برای اقتصاد کشور ضروری است. با این حال، با توجه به رویدادهای اخیر، زمانی که مداخله بانک مرکزی برای کمک به کنترل ارزش پول ملی متوقف شد، از 10 نوامبر 2014، انتقال به نرخ ارز شناور روبل انجام شد. اکنون مداخلات ارزی فقط در موارد استثنایی انجام می شود.

شاید این مقاله پاسخی جامع به این سؤال ارائه دهد که مداخله ارزی بانک مرکزی چیست، بنابراین نیازی به پرداختن بیشتر به پیچیدگی‌های ابزارهای مالی نیست.